周一（6月12日），美国三大股指全线收涨，美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌0.6个基点，隔夜美元飘红，美元指数涨0.07%，投资者在本周将作出几个关键政策决定前保持谨慎，预计美联储将自2022年1月以来首次宣布保持利率不变。金银震荡。LME金属近全线飘绿仅伦铅上涨。隔夜原油大跌，此前高盛的预测强化了全球供应增加和对需求增长的担忧，市场等待本周稍后公布的关键通胀数据和美联储利率决定。

市场热点及投资逻辑：

周一（6月12日），美国三大股指全线收涨，沪指跌0.08%报3228.83点。两市合计成交9654亿元，北向资金净卖出29.3亿元。汽车板块大幅拉升，酿酒、家居、家电、食品饮料等板块走强，特斯拉、无人驾驶、CPO概念等表现活跃；电力、银行、建筑、券商、医药等板块走弱。A股继续在底部区间震荡，虽然尚未走出，但悲观情绪或已释放，应关注结构性机会。指数的上涨可能需要政策的刺激以及经济有所改善。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，国债期货收盘多数下跌。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月12日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌0.6个基点，金银震荡。静待议息会议。维持长线看多观点，短期底部震荡。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日沪铜收跌0.37%至66830元/吨，晚间收66840元/吨，LME收跌0.6％至8228美元/吨。

宏观面：昨日消息淡静，但本周有美联储议息会议，市场谨慎，今日消息比较重要，关注中国5月货币供应和美国5月CPI数据。

基本面：铜精矿加工费连续走高，周度进口铜精矿加工费环比增0.12%至89.93美元/吨，铜价持续走高的背景下，废铜持货商逢高出货动作增加，精废价差扩大到1800元/吨，现货买性下降，国内现货升水310元/吨，较上一日降10元/吨。粗铜加工费回落150元/吨至900元/吨，因铜产能持续释放以及部分企业进入检修，市场呈现供应稍强于需求

结论：铜基本面矛盾不大，旺季需求还在，但边际走弱。目前处于至阻力位附近，短期波动性增加，预计铜将处于6.7万附近盘整一段时间后回落，若进一步上行可考虑试空。

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日铝价承压明显，日间18500元附近快速减仓跳水，跌幅-0.87%，至夜间维持弱势收盘报于18180。LME铝业呈现明显下跌，收盘报于2221.5美元/吨，跌幅1.79%。

基本面：上周贵州华仁复产2万吨，全国电解铝周度产量77.9万吨（+0.1）。加工企业新增订单不佳，出口仍然维持低迷状态，市场逐渐进入淡季，现货仍然紧俏，但已看到改善迹象，国内铝锭去库放缓，铝棒连续累库，多地铝棒加工费低位向下。

结论：铝供给端干扰仍较大（云南复产确定性较大，但可复产量不确定），短期会出现反复，需求将进入淡季，库存下降预计将放缓，短期偏强，back结构的修正需要时间，中期偏空。

策略建议： 

谨慎看空

市场热点及投资逻辑：

行情：镍上行动力不足，夜盘回落报收于160320元/吨，LME也呈现回落态势，报于20900，跌幅1.18%。不锈钢高位快速回落，收盘报于15110元/吨，跌幅1.14%

基本面：镍现货升水一度随着镍价反弹而回落，镍供应处于小增状态，而需求有所回落，金川和俄镍价差为7000元/吨左右，因俄镍持续到货所致。远端供应（5月底天津茂联开始复产，产能6000吨；新鑫矿业近期电解镍产能亦将复产，产能15000吨，新投产能方面，5月份华友衢州项目投料成功，6月份出产品，7月份青山印尼5万吨和中伟广西1万吨产能即将投产）至少要在7-8月份之后才能充分体现，根据SMM调研数据，5月全国精炼镍产量共计1.86万吨，环比上调5.67%，同比上升30.28%，企业产能确实处于释放当中，后期关注镍库存可能累库情况。

不锈钢现货跟随期货上涨，但多难以成交，午后市场进入观望态势，至夜盘不锈钢价格回落，有利于今日市场交易。

总结：无论是镍还是不锈钢，利空基本落地，后面会进入一个验证和修正的过程。短期，镍以低位震荡为主，若有利好预计会有反弹空间，在15.5万位置可轻多，上方看高至17.3万附近，不锈钢短期供需双弱，当前反弹较明显，上方压力较大，至1.58万元附近可势空。

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

高盛预估俄罗斯和伊朗的石油供应大幅超预期，将部分抵消沙特减产的影响，将2023下半年至2024年除核心欧佩克国家以外的全球原油供应量提高约80万桶/日，将12月布伦特原油价格预期从95美元/桶下调至86美元/桶，将12月WTI原油价格预期从89美元/桶降至81美元/桶。美联储议息会议前夕，市场普遍预期美联储将维持利率不变，但仍担心联储可能在7月恢复加息。此外，中国经济数据表现不佳，使得市场对原油需求增长的担忧加剧。隔夜国际油价大幅下挫，预计短期油价震荡偏弱，布油关注70关口支撑。

策略建议： 

震荡偏弱，布油关注70关口支撑

市场热点及投资逻辑：

国内PTA装置陆续重启，截至6月9日，PTA负荷环比提升10.8个百分点，至83.5%。逸盛大连375万吨PTA装置因故于6月12日降负至5成，预估检修一周。嘉通能源250万吨PTA装置计划本周初停车检修15天，若计划落实PTA负荷大约仍在8成附近。PTA处于累库状态。终端织造订单整体依然偏弱，综合坯布效益维持低位。织造开工有见顶迹象，江浙加弹综合开工下降1个百分点至82%，江浙织机综合开工下降3个百分点至71%，江浙印染综合开工维持在77%。织造厂以消化前期原料库存为主，仅维持低价刚需采购，聚酯产销有所回落。隔夜国际油价大幅下挫，预计短期PTA期价震荡偏弱，关注5300附近支撑。

策略建议： 

震荡偏弱，关注5300附近支撑

1、国家领导人在同洪都拉斯总统会谈时表示，中方愿同洪方尽早开启商谈自由贸易协定进程。愿同包括洪都拉斯在内的拉美和加勒比国家一道，推动中国－拉共体论坛建设和中拉整体合作。卡斯特罗表示，期待同中方加强贸易、投资、基础设施、电信、能源、科技等领域合作。

2、央行6月12日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

3、国家发改委已下达2023年以工代赈中央投资73亿元，占年度拟下达投资规模的90%以上，支持中西部20余个省份实施2000余个农村中小型基础设施建设项目。

4、据第一财经，中国经济在一季度实现强劲复苏之后，4月份经济数据不及预期。随着基数效应减弱和修复动能放缓，5月份经济数据表现如何，成为市场关注的焦点。国家统计局将于6月15日发布工业、消费、投资等数据。中国人民银行也将于近期发布社融、信贷等金融数据。机构预计，上年同期疫情形势好转导致低基数效应减退，5月主要经济增长数据同比表现或有回落。 

周末到货增加库存承压 国内铝锭铝棒库存表现稍有分化

2023年6月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四库存下降1.6万吨，较2022年6月历史同期库存下降28.8万吨，仍处于近五年同期低位水平。

沪铝库存连降十二周 刷新近五个月最低位

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存先增后降，6月6日增至三个半月新高589,475吨，而后库存有所回落，最新库存水平为578,300吨。上期所公布的数据显示，上周沪铝库存继续下滑，目前库存已连降十二周，6月9日当周，周度库存减少15.89%至123,669吨，降至近五个月新低位。

SMM数据周末全国主流地区铜库存大减1.1万吨

截至6月12日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五大幅减少1.1万吨至9.84万吨，较去年同期低1.73万吨，为今年来连续2周低于去年同期库存。周末全国各地区的电解铜库存均是去库的，具体来看：上海地区减少0.69万吨至6.13万吨，广东地区库存减少0.07万吨至3.13万吨，江苏地区减少0.34万吨至0.18万吨。

高盛半年内三次下调油价预期加剧市场担忧，油价延续跌势

高盛将12月布油预期从此前的每桶95美元下调至86美元，并将WTI原油预期从每桶89美元下调至81美元，为半年内第三次下调油价预期。这加剧了市场对石油需求前景的担忧，导致油价延续跌势。CIBC Private Wealth资深能源交易员Rebecca Babin表示，除了高盛这一曾经的原油“大多头”再次下调油价预期外，现货市场的指标也在动摇多头的信心，他们预计未来几个月石油市场将从过剩转为短缺。作为交易员评估供需动态的法宝，时间价差继续恶化，助长了大规模的风险厌恶情绪，并促使空头继续对油价施加压力。

巴基斯坦石油部长：以人民币支付首次俄罗斯原油进口交易

巴基斯坦石油部长穆萨迪克·马利克称，巴基斯坦以人民币支付首批政府间进口的俄罗斯原油，并未透露定价或折扣等商业细节。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫11日在推特上称，第一批俄罗斯石油已抵达巴基斯坦卡拉奇港，将于周一开始卸货。

卓创资讯：6月份汽油价格有望保持高位波动

6月份汽油价格有望保持高位波动，但柴油价格仍存下跌压力，“汽强柴弱”格局延续，因此汽、柴油批零价差或呈分化走势。随着高温天气盛行，汽油需求将进入传统旺季，同时中高考结束，私家车出行半径和频次有望提升，或对汽油消费形成助推力。但在高温天气影响下，户外基建等行业作业时长减少，叠加梅雨天气影响，柴油需求将继续转弱，在需求持续欠佳影响之下，贸易商入市意愿或保持低位，柴油交投活跃度难有提升。在需求表现不一影响下，国内汽、柴油批发价格走势或有所不同。受此直接影响，汽油批零价差将保持在低位水平波动，但柴油批零价差有扩大趋势。