周二（6月27日），美国三大股指全线收涨，美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨4.1个基点，美元指数周二下跌0.25%，此前公布的一系列经济数据显示美国经济仍有韧性，可能不会接近衰退。金银震荡。外盘金属方面表现相较内盘要更胜一筹，除伦铜小幅收跌0.45%外，其余金属涨幅均在1%以上，表现强势。两市油价隔夜一同收跌，因有信号显示各国央行可能还没有完成加息，而投资者在等待可能揭示美国夏季驾驶高峰期燃料消耗情况的数据。

市场热点及投资逻辑：

周二（6月27日），美国三大股指全线收涨，沪指涨1.23%报3189.44点。两市合计成交8411亿元，北向资金净卖出25.96亿元。地产、家居、建材等板块走强，船舶、旅游、建筑、石油、钢铁、物流、传媒等板块均上扬；氢能、中特估、免税概念等活跃。地缘利空、人民币持续贬值对A股产生不利影响，短期看空。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨4.1个基点，金银震荡。美国6月谘商会消费者信心指数为109.7，创2022年1月以来新高，预期104，前值由102.3修正至102.5。美国5月新屋销售总数年化为76.3万户，创2022年2月以来新高，预期67.5万户，前值由68.3万户修正至68万户。美国6月里奇蒙德联储制造业指数为-7，预期-12，前值-15。美国5月耐用品订单环比升1.7%，预期降1%，前值自升1.1%修正至升1.2%。短中期震荡为主，长期依旧看多。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日铜日间有所反弹，但至夜盘再度跳水，主力合约2308收盘报于67750元/吨，LME铜收出一根上引线很长的阴险，收盘报于8358美元。

宏观面：昨日消息不多，晚间美国方面5月耐用品订单环比为1.7%，5月新屋销售总数年化(万户)为76.3万户，均好于预期，反映美国经济充满韧性。

基本面：铜价回落，市场出货增加，但下游采购显得谨慎，近年中企业有资金压力，现货升水明显回落。当前精废价差维持在2000元/吨左右，一定程度上导致废铜替代精铜，同时市场也在逐渐进入淡季行情。

结论：铜价弱势调整，呈现小幅下跌，供需边际改善较慢，技术上6.7万会是支撑位，若破位则可能会开始交易淡季行情，随着市场淡季逐渐来临，铜或有累库可能，但预计不会太高，6.3万是阶段性支撑位。

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

行情：铝价早间強劲反弹，夜盘后小幅回落，收盘报于18065，重回1.8万附近。LME铝则是底部增仓反弹，多头強劲，涨幅2.26%，收盘报于2194.5美元。

氧化铝则因为利多褪去，开盘后就大幅跳水，之后持仓快速增加，但始终运行在2800元下方，至夜盘报于2791元/吨。

基本面：尽管云南铝企复产确定，但供应增加还需要一段时间，对于当前需求还是选择逢低采购，市场接货氛围较好。根据调研，铝锭出现小幅累库，但增量非常有限，库存仍处于50万吨的绝对低位，不过铝棒已连续四周累库，处于历史高位，在铝生产利润仍不错的情况下，铝供应的逐渐增加会迫使库存结构的调整，铝锭累库或有一定程度改善，但短期来看可改善空间并不大。

电解铝大量复产，一定程度会利好氧化铝，不过因为氧化铝总体供应增量明显，市场现货价格仍是以稳运行，持货商更多的是挺价惜售情绪增加。

结论：云南开启全面复产，复产规模至少达中性，在price in中性复产规模后，铝可能预期全面复产，再加上需求不乐观，铝可能会下探前期低点17455元位置。利多褪去，氧化铝期货价格回落，中期因为氧化铝供应过剩，维持偏空观点。

策略建议： 

铝，谨慎看空；氧化铝，中性

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日镍价在大跌后有所反弹，不过反弹力度十分有限，主力合约2308未能突破16万关口，至夜盘报于159180元/吨。LME镍反弹强于国内，日涨幅2.28%，收盘报于20840美元/吨。

不锈钢同样也有所反弹，收盘报于14805元/吨，全日涨幅1%。

基本面：俄镍持续流入国内进一步缓解国内低仓单库存矛盾，且新投产能释放和原有产能复产（广西某电积镍厂提前投产，计划 7 月份但提前至 5 月底出产品，产能 6000 吨，远端供应5月底天津茂联开始复产，产能6000吨；新鑫矿业近期电解镍产能亦将复产，产能15000吨，新投产能方面，5月份华友衢州项目投料成功，6月份出产品，7月份青山印尼5万吨），力勤印尼首批硫酸镍也发运国内，镍金属供应处于增量阶段。昨日华友镍通过上期所注册，不过目前可增加的交割量并不大，对镍实际冲击有限，重点还是基本面偏弱。

淡季下不锈钢需求弱，贸易商不得不低价出货，下游仅按需采购。

总结：镍超跌反弹，预计反弹空间和持续性有限，低位震荡可能性更大，运行在153000-166000元之间。不锈钢市场货源较充足，淡季来临，随着镍价格下跌，不绣钢价格维持弱势，不排除可能会再度下探前期14430元低点。

策略建议： 

镍，谨慎看空；不锈钢谨慎看空

市场热点及投资逻辑：

美联储加息担忧以及欧佩克增加长期产能的利空，盖过了美国原油和汽油库存下降的影响，隔夜国际油价再度回落。美国6月谘商会消费者信心指数录得109.7，为2022年1月以来新高。美国5月新屋销售总数年化录得76.3万户，为2022年2月以来新高。数据反映美国经济韧性，拜登称美国经济现在非常强劲不会发生衰退，7月份美联储加息概率进一步上升。沙特和阿联酋计划到2027年将其产能分别从目前的1200万桶/日和400万桶/日大幅提高到1300万桶/日和500万桶/日，科威特计划到2025年，其产能将提高20万桶/日至300万桶/日。2020-2025年期间，这三个海湾国家的新增产能总计120万桶/日，是尼日利亚和安哥拉同期预计损失产能的两倍。上周美国API原油和汽油库存超预期下降，精炼油和库欣原油库存增加。6月23日当周，美国API原油库存 -240.8万桶，预期-146.7万桶，前值-124.6万桶。汽油库存 -285万桶，预期-26万桶，前值增加293.5万桶。精炼油库存增加77.7万桶，预期增加66.1万桶，前值-30.1万桶。库欣原油库存增加145.7万桶，前值增加5万桶。宏观氛围依然偏弱，预计短期油价偏弱震荡，关注布油70关口支撑。

策略建议： 

偏弱震荡，关注布油70关口支撑

市场热点及投资逻辑：

聚酯产品现金流小幅回升，叠加库存中性，聚酯开工维持在92%以上。吴江一主流大厂一套20万吨聚酯装置已开车，另一套20万吨聚酯装置计划于本月底重启，短期聚酯负荷仍有进一步提升空间。但成本端存在一定压力，国际油价短暂震荡后再度大幅下挫，PX价格亦随之走弱。预计短期PTA期价偏弱震荡，关注5400附近支撑。

策略建议： 

偏弱震荡，关注5400附近支撑

市场热点及投资逻辑：

6月27日（周一）尿素期货主力09合约日内震荡行情，收盘1761（-2）元/吨。

尿素现货价河南商丘小颗粒2110（+20）元/吨，主力合约基差349（+22）元/吨，煤头尿素日产量13.065（+0）万吨，气头尿素日产量3.853（-0.05）万吨。

尿素企业库存大幅去库，尿素价格得以止跌反弹，但后续需求支撑不足，上涨动能有限。近日印度多地气温超40摄氏度，极端高温天气致使印度疾病频发、粮食减产，国际水稻和小麦价格边际上扬，国内的内蒙古、河北、辽宁、云南等地也受高温天气影响出现干旱现象，影响农业施肥的利用率，对尿素需求存在小幅利好。

策略建议： 

短期偏空

1、国务院总理李强出席世界经济论坛全球企业家对话会时强调，要在中国高质量发展中开拓更多合作机遇。中国加强科技创新、建设现代化产业体系、扩大内需等，将推动新一轮科技革命和产业变革取得新突破，带来各产业特别是新领域新赛道的巨大合作机会。中方愿与各方共同推动前沿科技发展，拓展新的合作领域，为企业投资发展打开新的广阔空间。

2、工信部部长金壮龙表示，中小企业稳链强链作用突出。中小企业广泛分布于各行业、各领域，超四成“小巨人”企业聚集在新材料、新一代信息技术、新能源汽车及智能网联汽车领域。

3、国务院国资委主任张玉卓表示，中国将进一步扩大开放，通过世界经济论坛进行高水平交流，推动全球科技和经济增长与发展，为全球经济增长做贡献。国资委将进一步推动中央企业聚焦提高效益效率深化改革，大力弘扬企业家精神，加快打造发展方式新、公司治理新、经营机制新、布局结构新的现代新国企。

4、央行公开市场6月27日开展2190亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，当日有1820亿元逆回购到期，因此实现净投放370亿元。

5、我国正式接受世贸组织《渔业补贴协定》议定书。《渔业补贴协定》是世贸组织第一份主要旨在实现环境可持续发展目标的协定，于2022年6月17日世贸组织第12届部长级会议（MC12）上达成。

5月进口铜如期增长 后续LME亚洲仓库注销仓单是否流入中国？

据海关总署数据显示，2023年5月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共27.67万吨，环比增加7.41%，同比增加14.42%，1-5月进口总量为126.5万吨，累计同比减少10.59%。5月出口1.79万吨，环比大减33.27%，同比增加16.35%，1-5月出口总量为14.68万吨，累计同比减少5.91%。

锂电梯次回收利用工艺流程简析

《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》提到在保证安全可控前提下，按照先梯次利用后再生利用原则,对废旧动力蓄电池开展多层次、多用途的合理利用。梯次利用是指对废旧动力蓄电池进行必要的检测、分类、拆分、电池修复或重组为梯次利用电池产品，使其可应用至下游终端领域的过程。这个过程一般是同级或降级的应用形式。

华友品牌镍板 自公告之日起可在上期所履约交割

据上期所公告，上海期货交易所收到浙江华友钴业股份有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经我所实地注册检查和抽样化验，其全资子公司衢州华友钴新材料有限公司生产的“HUAYOU”牌电解镍（Ni99.96，电积工艺）符合我所镍期货合约中规定的各项要求。经研究决定： 一、同意浙江华友钴业股份有限公司全资子公司衢州华友钴新材料有限公司生产的“HUAYOU”牌电解镍（Ni99.96，电积工艺）在我所注册，注册产能6000吨，执行标准价。 二、自公告之日起，上述产品可用于我所镍期货合约的履约交割。 产品相关说明如下： 注册企业：浙江华友钴业股份有限公司 生产工厂：衢州华友钴新材料有限公司 产地：浙江省衢州市高新技术产业园（二期）廿新路18号 产品名称：电解镍（Ni99.96，电积工艺） 注册商标：HUAYOU

上周美国API原油和汽油库存超预期下降，精炼油和库欣原油库存增加

6月23日当周，美国API原油库存 -240.8万桶，预期-146.7万桶，前值-124.6万桶。汽油库存 -285万桶，预期-26万桶，前值增加293.5万桶。精炼油库存增加77.7万桶，预期增加66.1万桶，前值-30.1万桶。库欣原油库存增加145.7万桶，前值增加5万桶。

机构：需求疲软加剧油价下跌 市场转而关注EIA库存

由于消费者和制造商的需求疲软，美国原油期货下跌1.6%，至每桶68.26美元。昨日公布的德州6月制造业调查显示，制造业再次出现萎缩。与此同时，在航空燃料需求、汽油消耗和其他指标方面，夏季旅行仍低于2019年疫情前的水平。市场现在转而关注美国石油库存的每周报告，首先是今天下午来自贸易组织API的报告，然后是明天的官方EIA数据。

欧洲天然气中断，巴罗北终端中断延长

据外媒报道，英国巴罗北终端的中断将延长至周三。这是由于“海上问题”而在周末停止。在挪威，根据网络运营商Gassco AS的消息，卡斯托天然气处理厂将在周三至周四进行较小的产能削减。奥斯伯格和科尔斯内斯也计划在本周进行季节性维护。