收市点评：

周二（5月7日），美国三大股指收盘涨跌不一，隔夜美元指数涨0.25%，报105.35。市场继续关注美联储的降息前景。国际金银价格震荡。隔夜LME金属近全线上涨，伦锡涨1.93%。伦铜涨1%。伦铅涨1.29%。伦锌涨1.38%，伦铝涨0.67%。伦镍跌0.71%。隔夜两油期货均小幅下行，美油跌0.14%，布油跌0.42%。

市场热点及投资逻辑：

沪指涨0.22%报3147.74点，两市合计成交9687亿元，北向资金净卖出21.4亿元。工、化工板块强势拉升，医疗保健、有色、地产、医药、煤炭等板块上扬，军工信息化、分散染料、人形机器人概念等活跃；家电、电力、钢铁等板块疲弱，ST板块大幅下挫。中期区间震荡后突破，技术面十分乐观，短期有望继续走高。政策层面的改革是令市场信心恢复的重要推动力。

策略建议：   

多单持有

市场热点及投资逻辑：

周二（5月7日），美国三大股指收盘涨跌不一，国际金银价格震荡。美联储卡什卡利表示，最有可能的情况是，在较长一段时间内保持利率不变；如果再次出现通胀放缓，或者看到就业市场显著疲软，这就可能导致降息；如有必要，美联储将加息；加息的可能性不大，但不能排除；3月份本人的预期是今年的两次降息，在6月的经济预测中，可能会维持2次降息的预期，也可能是1次或没有降息；预计在6月的经济预测中，本人不会预计有超过2次的降息。贵金属阶段顶形成，尽管长期逻辑不变，但从交易再通胀过渡到高利率逻辑，中期面临回调压力。

策略建议：   

持空

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日，铜价高位调整，夜盘后逐渐企稳，至收盘报于80760元/吨。LME铜高开补涨，虽有所回落，但仍维持坚挺，收盘于1万美金上方，于10009.5美元/吨

库存：5月6日国内市场电解铜现货库40.40万吨，较25日增0.71万吨，较29日增1.56万吨，假期小幅累库，节后铜价低开下游补货积极，预计后期铜重新去库。

结论：沪铜连续上涨后，动力开始回落，宏观层面虽没有利空，国内仍普遍看多，多头依然积极，但基本面上或将表现出预期差，特别是预期二季度铜供应减产的情况，多空呈现博弈，原则上不继续追多铜价交易，上方风险高，追涨需谨慎。

策略建议：

中性偏多

市场热点及投资逻辑：

行情：铝，昨日，沪铝又呈现回调，至夜盘有所企稳，收盘报于20580元/吨。LME高开后小幅回落，至收盘报于2568美元/吨。

氧化铝，昨日出现较大幅度回调，跌破3800元，夜盘后仍继续下跌，至收盘报于3741元/吨。

库存：5月6日，国内铝锭库存为82万吨，环比29日减少0.4万吨，假期间铝锭库存不增反减，反映下游需求旺盛（至少冶炼厂铸锭积极性低）；5月6日，国内铝棒库存23.25万吨，环比29日增加了1.15万吨，铝棒库存假期累库，终端休假，导致需求有所减少，符合预期。

结论：电解铝：云南地区剩余电解铝产能将继续复产，在产能天花板的限制下，预期可能增加的产量基本明确，下游需求维持向好，且目前来看下游基本接受2万元的铝价，随着铝进入去库存周期，依旧看好铝。

氧化铝：昨日跌幅超预期，多头担忧矿山复产。目前国内矿山复产仍没有具体消息，基本面未有改变，供应端仍然受限，而需求上不仅有云南复产需求，同时内蒙古某电解铝厂计划5月份通电投产，预计释放产能约5万吨/年，需求旺盛，继续看多氧化铝。

策略建议：   

铝，中性偏多；

氧化铝，偏多

市场热点及投资逻辑：

行情：镍，昨日，早盘快速回调，至夜盘稍有企稳，收盘报于144320元/吨。LME镍也调整回落，至收盘报于19100美元/吨。

不锈钢，昨日，不锈钢大跌，夜盘弱势盘整，至收盘报于14225元/吨。

库存：截至5月3日，不锈钢（200+300系）库存为87.82万吨，环比减少1.03万吨，不锈钢基本面好转，加上大环境上涨，不锈钢呈现涨价去库存，目前下游旺季来临，后期需求仍在，不锈钢有望继续去库。

总结：镍，镍价的反弹上涨，主要源于宏观环境的刺激、低位的阶段性反弹以及三元需求的小幅改善，但供应端仍然维持过剩状态，且随着印尼多个项目竣工，供应增量兑现落地，镍库存仍在累库，给予镍空头配置。

不锈钢，4月利润好转后，不锈钢厂产能重新释放，排产明显增加，供应增加打压市场积极性，需求那有超预期表现，不锈钢又进入调整，或跌破1.4万。

策略建议：   

镍，中性；

不锈钢，中性偏空

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2406合约收盘价11955元/吨，跌幅0.75%。持仓量为108853手，较上一交易日大幅减仓783手。

价差：68价差为-155元/吨（-20），基差：通氧553#基差为1345元/吨（40），不通氧553#基差为1045元/吨（40），421#基差为1795元/吨（40）。

从基本面来看，5月西南地区降水增加，电价有下调的预期。五一节前工业硅产量回升至8万吨以上，西南地区意愿增加。加上北方地区新疆、内蒙古和甘肃等地之前停产检修的硅厂逐渐复工，产量均出现增加，整体供应压力持续增加。

库存方面，上周工厂库存去库速度明显减缓，市场库存持续累库。交割库库存在25万吨附近波动，硅价上方压力不减。截至5月7日，交割仓库注册成功的仓单有50073手，按照5吨/手来计算，折合成实物有250365吨。

下游需求，多晶硅：近期多晶硅签单价格再次走弱，已跌破成本价，后续或有减产预期，对工业硅需求增量有限。有机硅：现货价格持续下行，有机硅厂开工积极性减弱。终端房地产需求仍不见好，对工业硅需求不景气。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游企业开始顺势低价补库，现货价格止跌企稳，上游硅企惜货挺价，下游需求增量有限，硅价上行空间有限。

观点：上游持续复产，5月工业硅产量或将增加，下游补库意愿减弱，转为观望态度，库存有累库的预期。丰水期西南地区电价下调，未来硅价成本支撑力度偏弱。以上观点仅个人猜想，硅价是否继续下行仍有不确定性，持续关注库存去库情况和下游需求变化。基本面供强需弱，短期SI2406合约或将震荡偏弱，择机逢高布空。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

择机逢高布空

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2407合约收盘价113900元/吨，涨幅1.70%。持仓量为189460手，较上一交易日大幅加仓4364手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均110000元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价105000元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-3900元/吨（-1500），工业级碳酸锂99.2%基差为-8900元/吨（-1500）。

价差：7-11价差为-1750元/吨（350）。

从基本面看，成本端，江西宜春尾渣处理文件发布，或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格坚挺，海外锂矿需求回暖，支撑价格。

供应端，环保消息扰动影响越来越弱，原本计划复产的锂盐厂积极性增加，开工率逐渐回暖。从智利进口的碳酸锂到港，据SMM消息，据5月3日智利海关数据显示，4月智利出口碳酸锂至中国约22,900吨，环比42.27%，同比162.25%，1-4月累计约64,873吨，累计同比60.34%。整体供应趋于宽松，市场观望情绪加剧。

库存端，碳酸锂库存量较高，昨日交割库库存仓单注册611手，库存持续增加，施压锂价。截至5月7日，交割仓库成功注册成仓单有20984手，按照1吨/手来计算，折合成实物有20984吨。

需求端，近期下游正极材料和动力电池排产环比增加，新能源汽车行业产销量持续恢复。据乘联会，4月新能源汽车的零售量预计达到72.0万辆，环比持平，同比增37.1%，渗透率预计将达到45.0%。以旧换新政策出台和车展或将带动终端需求增加。下游备货处于尾声，随着低价货源减少，锂盐厂持货挺价，市场成交重心小幅上升。大多数下游企业已完成备货，对高价货源接受度不高。

观点：基本面上游供应扰动减弱，4月进口碳酸锂环比增加超出市场预期，下游节后需求没有明显改变，库存有累库预期。供应端压力或将抑制锂价上行，短期LC2407合约在105000-120000区间震荡偏强，建议择机逢高布空。中长期供应过剩的格局未变，策略继续保持偏空。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

择机逢高布空

市场热点及投资逻辑：

行情：5月7日，生猪期货主力LH2409合约收盘17625元/吨，日涨幅0.06%。现货端：全国外三元生猪出栏均价为14.93元/公斤，日环比上涨0.03元/公斤，同比涨幅3.68%。基差（河南）：-2475元/吨。

基本面：供给端，整体存栏猪源仍较为较足，据Mysteel公布的5月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量情况来看，5月计划出栏较4月实际出栏增加5.10%，供给压力暂未缓解。需求端，随气温继续升高，不利于南方中大猪消费，预计5月需求端整体向好程度或仍显一般。且冻品库存自年初一直缓慢去库，由于去库压力较大，屠企并无去年同期积极入库动作。

结论：综上所述，供需双方延续博弈，暂无明显利多因素出现，短期建议仍以观望为主，等待市场调整。重点关注终端需求情况。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：5月7日，玉米期货主力C2407合约偏强运行，收盘2438元/吨，日涨幅1.58%。现货端：全国玉米均价为2340元/吨，日环比上涨8元/吨，同比下跌15.32%。基差：-98元/吨。

基本面：供给方面，截至5月3日，全国售粮进度92%，东北地区售粮进度94%，华北地区售粮进度86%。其中，东北产区基层粮源基本转移至贸易环节，且月底多地陆续春耕春播，基层上量逐渐减少，市场购销僵持。华北地区贸易商对后市上涨缺乏信心，加上即将到来的为小麦收购做准备，玉米将迎来新麦上市前的出货高峰，市场供应相对充裕。销区受终端需求疲软影响，市场活跃度不高，替代谷物充足，下游饲料企业库存结构较为多样，对内贸玉米需求疲软。需求方面，下游饲料企业依旧采购谨慎，做多库存意愿不强，库存可用天数维持30天左右；深加工企业库存高企，玉米加工量高位运行，按需采购。

结论：整体来看，贸易商逐渐成为市场主要供应方，随市场消耗，后期供应整体呈下降趋势，但需求不旺，抑制价格波动幅度，预计行情偏强震荡。

策略建议：

偏多

市场热点及投资逻辑：

隔夜美豆近月主力小幅回调，因获利了结以及周五报告前的调仓需求。美盘粕跌油涨，美豆油连续第二日反弹。ICE菜籽继续上涨近1%，受菜油市场偏强带动。BMD市场反弹幅度较大，追随近期国际油脂涨势，且印尼天气部门预报短期灾害风险。巴西南里奥的消息持续放出，公路和铁路的中断符合市场预期，天气方面本周转干，但周末到下周仍有一轮降水。美国大豆产区降水南移，核心产区的种植有望加速。阿根廷天气转干，收割预期加速，市场仍在紧密关注罢工消息的进一步发展。总体看，天气消息刺激的空头回补是本轮美豆反弹的主要动力，美豆在1250左右、美豆粕在380左右是重要的阻力位。国际油脂在欧菜的带动下近期有转强态势，但原油疲软限制涨幅。

1、《中华人民共和国和法兰西共和国关于人工智能和全球治理的联合声明》指出，中法两国充分致力于促进安全、可靠和可信的人工智能系统，坚持“智能向善”的宗旨，通过全面和包容性的对话，挖掘人工智能潜力，降低其风险。中法两国强调，人工智能必须为公共利益服务，各国开发和使用人工智能必须符合《联合国宪章》宗旨和原则；中法两国正批判性思考人工智能对未来工作影响，以期抓住这一技术突破的全部潜力，防范其对工作和劳动者造成的风险。

2、中法企业家委员会第六次会议举行。参会企业纷纷表示，将抓住中国着力推动高质量发展，积极培育发展新质生产力，推动大规模设备更新和消费品以旧换新契机，深化两国各领域互利合作。双方企业签署金融等领域15项合作协议。

3、第三轮第二批中央生态环境保护督察全面启动，组建7个中央生态环境保护督察组，分别对上海、浙江、江西、湖北、湖南、重庆、云南7个省（市）开展为期约1个月的督察进驻工作，统筹开展流域督察和省域督察。

4、经中美双方商定，中国气候变化事务特使刘振民将于5月7日-16日率团赴美，与美国总统国际气候政策高级顾问波德斯塔进行会谈。

LME拟要求铝交割品提交碳排放数据

近日，伦敦金属交易所（LME）对一项提案发起磋商，拟将欧盟碳边境调节机制（CBAM）相关要求与LME市场规则进行整合，要求所有金属铝交割品牌（包括原铝及铝合金）自2025年3月开始须提供经过验证的产品碳排放数据，相关碳排放数据将被上传并存储至LMEpassport平台。此举将有助于相关数据在产业价值链中充分流动、便利市场参与者获取产品信息。

智利4月铜出口量环比增加27.64%

智利海关公布的数据显示，智利4月铜出口量为181,336吨，较3月的142,066吨增加27.64%。智利4月向中国出口铜70,434吨，环比增加47.88%。智利4月铜矿石和精矿出口量为1,189,568吨，其中出口至中国785,222吨。

产Grid Metals旗下曼尼托巴省MM铜镍项目的资源量大增

外媒5月6日消息，Grid Metals已将其位于马尼托巴省东南部的MM铜镍项目的指示资源量提高了三分之一以上。该公司周一表示，与2014年估计的3380万吨相比，该项目的露天矿资源总量增加1240万吨（增幅37%），达到4620万吨。这一增长主要归因于最近在Makwa进行的填充钻井、测试中冶金回收率的提高以及美元兑加元汇率的更有利。Grid在一份新闻稿中表示，该项目原名Makwa Mayville，位于温尼伯东北约180公里处，含有3.17亿磅铜、2.63亿磅镍和45.2万盎司钯铂金。

又一10GW N型高效光伏电池项目宣布投产！

据北极星太阳能光伏网，4月30日，广西沐邦高科10GW-N型高效光伏电池生产基地项目首片下线仪式，在粤桂合作特别试验区（梧州）高新片区举行。据悉，该项目总投资52亿元，主要生产182系列N型高效电池片，项目计划建设约20万平方米标准厂房及配套建筑物、20条N型高效光伏电池生产线等，年产能规模约为10GW。

江苏、内蒙古、山东领衔！一季度各省光伏新增并网容量明细数据出炉！

据北极星太阳能光伏网，5月6日（周一），国家能源局公布2024年一季度光伏发电建设情况，光伏新增并网容量4574万千瓦，其中集中式光伏新增2193万千瓦，分布式光伏新增2381万千瓦，户用光伏新增692万千瓦，工商业光伏新增1689万千瓦。

江苏：鼓励在电网、电源及用户侧配置新型储能

据SMM获悉，日前，江苏省发展改革委、江苏省市场监管局发布了《江苏省（近）零碳产业园建设指南（暂行）》。文件指出，支持新型储能应用推广。鼓励在电网、电源及用户侧配置新型储能，促进新能源与新型储能协调发展，提升园区的新能源就地并网消纳能力，支持多元化新型储能技术应用推广。推进园区微电网建设。推动微电网与主网协同发展，加快园区微电网数字化、智能化发展，推动新能源、负荷和储能合理接入微电网,通过主网、配网、微电网协同运行与分层分级控制,促进园区新能源、负荷、储能的聚合和调控。

江苏拟修订固废污染防治条例：新能源车企应建电池回收渠道

据SMM消息，《江苏省固体废物污染环境防治条例（修订草案）》近日公开征求意见，对推动“无废城市”建设、长三角联防联治、各类固废处置等作出规定。其中明确，新能源汽车生产企业应按照国家规定建立动力蓄电池回收渠道，鼓励相关企业等合作共建废旧动力蓄电池回收服务网点。（财联社）

卓创资讯：猪肉：节日过后，需求回落，价格上涨乏力

截止到5月6日，全国瘦肉型白条猪肉市场成交均价为18.98元/公斤，较节前上涨0.07元/公斤。五一期间，部分省份需求好转，支撑价格上涨；但五一节后，需求回落，屠宰企业宰量略微下降，且走货速度变缓，白条猪肉价格上涨乏力。近两日原料成本抬升，屠宰企业挺价销售，多数维稳运行。但随着供应逐渐增量，需求回落明显，卓创资讯预计白条价格或偏弱运行。

豆粕持续累库，升至同期偏高水平

五一小长假，大部分油厂仍保持开机，豆粕产量持续增加，但下游提货减少，豆粕库存连续第五周增加，回升至同期偏高水平。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第18周末，国内豆粕库存量为46.9万吨，较上周的45.5万吨增加1.4万吨，环比增加3.01%。其中：沿海库存量为41.7万吨，较上周的39.7万吨增加2.0万吨，环比增加5.14%。

菜油库存小幅下滑，依旧维持偏高水平

五一假期期间进口压榨菜油工厂开机率略减，但仍处于偏高水平，菜油产出有所下滑，周度库存继续回落，不过受制于葵油的竞争消费打压，终端备货需求有限，库存降幅不大，关注节后终端补库情况。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第18周末，国内进口压榨菜油库存量为45.2万吨，较上周的46.0万吨减少0.8万吨，环比下降1.59%；合同量为52.2万吨，较上周的51.6万吨增加0.6万吨，环比增加1.22%。