特朗普没等来电话，黄仁勋来了中国

4月8日，在美国宣布对全球贸易伙伴加征关税的“最后通牒”生效前夕，特朗普在社交媒体上喊话：“中国也想达成协议，但不知道如何开始。我们在等他们的电话！”4月16日，美国媒体披露：白宫证实，中国没有打来电话。 

相比特朗普，企业更清楚自己想要什么：4月17日，应中国贸促会邀请，英伟达公司首席执行官黄仁勋抵达北京。在美国宣布H20芯片禁止出口给中国之际，黄仁勋现身北京，重申继续与中国合作的意愿与期待。他说，“中国市场对我们至关重要，对我们的增长尤为关键”。

这是黄仁勋时隔三个月再次访华，随着美国全面禁止英伟达向中国出口芯片的决定落地，英伟达不得不计提约55亿美元损失，单日股价暴跌近7%，市值一夜蒸发1881亿美元。自从美国对全球发动无差别关税战以后，英伟达市值持续下行，目前已从高点的约3.6万亿美元，跌至不足‌2.5万亿美元‌，跌幅超过30%‌‌。

中国市场，意味着巨大的需求

自从2023年6月13日市值突破‌1万亿美元‌，英伟达的故事，一直是一个先进技术叠加需求爆炸，实现超高速增长的故事。中国市场又是这个故事当中最亮眼的部分之一。2024年，英伟达中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年的103.06亿美元增长66%，且H20芯片在华收入占中国区总营收的80%以上。失去中国市场，意味着每年可能超100亿美元的损失。

中国市场，并非只提供需求

苹果公司CEO库克曾经在采访中直言：“跨国公司选择中国，是因为劳工成本低”的观点早已过时。苹果选择中国制造，不是因为成本低，而是因为这里的能力无法替代。能满足要求的工程师，在美国“不知道能不能坐满一个会议室，但在中国，能轻松塞满几个足球场”。

转移供应链，许多跨国公司都有过类似的尝试，包括英伟达。面对管制环境变化，英伟达曾经尝试在东南亚建厂，但最终因半导体工程师短缺、良品率不足等问题受阻。

更无法割舍的，是中国庞大的开发者生态、紧密的供应链合作，以及无比丰富的AI技术应用场景‌。中国，已经是世界范围内大模型应用最活跃的实践土壤，众多本土科技公司纷纷推出自研模型，正在寻找和推动以AI原生业务为核心的新一代商业模式。竞争空前激烈，机会稍纵即逝。

只有中国市场能够解决英伟达们的焦虑

‌17日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰会见黄仁勋时明确表示，中国市场投资和消费潜力巨大，产业转型升级加快推进，是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景，始终是外资企业投资和贸易的沃土。欢迎包括英伟达公司在内的更多美资企业深耕中国市场，在中国尽展产业优势和能力，进而在全球竞争中赢得先机。

这一表态，再次传递出中国坚定扩大开放、欢迎外资的明确态度；在关税冲击愈演愈烈的当下，更是中国为全球增长，提供的一剂最明确的药方。