收市点评：

周三（5月8日），美国三大股指收盘涨跌不一，隔夜美元指数涨0.15%，报105.51。市场等待美国数据为美联储可能降息提供线索。国际金银价格窄幅震荡。隔夜LME金属全线下跌，伦镍跌1.85%。伦锡跌1.36%。伦铜跌1.27%。伦铅跌0.51%。伦锌跌1.69%，伦铝跌0.95%。隔夜两油期货均上涨，美油涨1.07%，布油涨0.73%。此前数据显示上周美国原油库存下降，炼厂在夏季驾车季节到来之前缓慢提高产量，支撑油价。

市场热点及投资逻辑：

沪指跌0.61%报3128.48点，两市合计成交8644亿元，北向资金净卖出40.44亿元。地产、传媒、保险、半导体、汽车、券商、酿酒等板块走低，煤炭、农业、医药等板块逆市上扬，免疫治疗、合成生物概念等活跃。中期区间震荡后突破，技术面十分乐观，短期有望继续走高。本轮行情有政策（监管、地产、货币）助力，也有估值修复的动力。

策略建议：   

多单持有

市场热点及投资逻辑：

周三（5月8日），美国三大股指收盘涨跌不一，国际金银价格窄幅震荡。美国3月批发销售环比降1.3%，预期升0.8%，前值从升2.3%修正为升2.0%；批发库存环比降0.4%，预期降0.4%，前值降0.4%。美联储柯林斯：达到2%通胀目标可能需要比预期更长的时间。美联储政策对当前前景处于良好位置。过早降息存在风险。需要更慢的经济增长以使通胀保持在通往2%的道路上。在信心增强之前应该维持利率不变。2024年未见进一步通胀回落进展。预计需求最终将放缓，但时间不确定。贵金属阶段顶形成，尽管长期逻辑不变，但从交易再通胀过渡到高利率逻辑，中期面临回调压力。

策略建议：   

持空

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日，铜价延续调整，跌破8万，日跌幅1.89%，不过至夜盘有所企稳，收盘报于79720元/吨。LME铜下跌后回升，跌幅不大，至收盘报于9902美元/吨，日跌幅1.07%。

库存：5月6日国内市场电解铜现货库40.40万吨，较25日增0.71万吨，较29日增1.56万吨，假期小幅累库，节后铜价低开下游补货积极，预计后期铜重新去库。

结论：沪铜进入短期调整阶段，不过宏观层面没有利空，市场仍是多头信仰，空头谨慎，关注基本面上预期差以及库存表现，暂时观望为主。

策略建议：

中性偏多

市场热点及投资逻辑：

行情：铝，昨日，沪铝开盘后大幅跳水，但之后出现明显回升，进入宽幅震荡，夜盘后呈现大幅回升，收盘报于20585元/吨，收复日间跌幅。LME铝小幅调整，不过走势偏弱，价格重心有所下移，至收盘报于2545美元/吨。

氧化铝，昨日呈现大跌大涨，日间一度跌幅2.5%，逼近3700元，夜盘后快速反弹，逼近3800元，收盘报于3792元/吨。

库存：5月6日，国内铝锭库存为82万吨，环比29日减少0.4万吨，假期间铝锭库存不增反减，反映下游需求旺盛（至少冶炼厂铸锭积极性低）；5月6日，国内铝棒库存23.25万吨，环比29日增加了1.15万吨，铝棒库存假期累库，终端休假，导致需求有所减少，符合预期。

结论：电解铝：云南地区剩余电解铝产能将继续复产，在产能天花板的限制下，预期可能增加的产量基本明确，下游需求维持向好，且目前来看下游基本接受2万元的铝价，随着铝进入去库存周期，依旧看好铝。

氧化铝：虽一度有调整，但在现货坚挺下，期货也逐渐企稳，目前国内矿山复产仍没有具体消息，基本面未有改变，供应端仍然受限，而需求上不仅有云南复产需求，同时内蒙古某电解铝厂计划5月份通电投产，双元铝业技改项目预计5月底前具备通电条件，需求旺盛，继续看多氧化铝。

策略建议：   

铝，中性偏多；

氧化铝，偏多

市场热点及投资逻辑：

行情：镍，昨日，早盘大幅跳水，基本回落至14万附近，夜盘稍有回升，收盘报于141600元/吨。LME镍开盘快速跌破1.9万后，呈现弱势下行，近尾盘有所回升，至收盘报于18900美元/吨。

不锈钢，昨日，不锈钢弱势调整，一度毕竟1.4万，夜盘后有所反弹，至收盘报于14180元/吨。

库存：截至5月3日，不锈钢（200+300系）库存为87.82万吨，环比减少1.03万吨，不锈钢基本面好转，加上大环境上涨，不锈钢呈现涨价去库存，目前下游旺季来临，后期需求仍在，不锈钢有望继续去库。

总结：镍，镍价快速下方，反应短期宏观情绪有所减弱，镍价走势重回基本面，在供应端过剩，且印尼多个项目竣工，供应增量兑现落地的情况下，镍库将维持累库，镍处于易跌难涨的状态。

不锈钢，4月利润好转后，不锈钢厂产能重新释放，排产明显增加，供应增加打压市场积极性，需求那有超预期表现，不锈钢又进入调整，或跌破1.4万。

策略建议：   

镍，中性；

不锈钢，中性偏空

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2406合约收盘价11860元/吨，跌幅1.17%。持仓量为104238手，较上一交易日大幅减仓4615手。

价差：68价差为-165元/吨（-10），基差：通氧553#基差为1440元/吨（95），不通氧553#基差为1140元/吨（95），421#基差为1890元/吨（95）。

从基本面来看，5月西南地区降水增加，电价有下调的预期。五一节前工业硅产量回升至8万吨以上，西南地区意愿增加。加上北方地区新疆、内蒙古和甘肃等地之前停产检修的硅厂逐渐复工，产量均出现增加，整体供应压力持续增加。

库存方面，上周工厂库存去库速度明显减缓，市场库存持续累库。交割库库存在25万吨附近波动，硅价上方压力不减。截至5月8日，交割仓库注册成功的仓单有49999手，按照5吨/手来计算，折合成实物有249995吨。

下游需求，多晶硅：近期多晶硅签单价格再次走弱，已跌破成本价，后续或有减产预期，对工业硅需求增量有限。有机硅：现货价格持续下行，有机硅厂开工积极性减弱。终端房地产需求仍不见好，对工业硅需求不景气。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游企业开始顺势低价补库，现货价格止跌企稳，上游硅企惜货挺价，下游需求增量有限，硅价上行空间有限。

观点：上游持续复产，5月工业硅产量或将增加，下游补库意愿减弱，库存有累库的预期。丰水期西南地区电价下调，未来硅价成本支撑力度偏弱。以上观点仅个人猜想，硅价是否继续下行仍有不确定性，持续关注库存去库情况和下游需求变化。基本面供强需弱，短期SI2406合约低位震荡，建议区间操作为主。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

短期SI2406合约低位震荡

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2407合约收盘价112050元/吨，跌幅1.62%。持仓量为190964手，较上一交易日大幅加仓1504手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均111000元/吨（1000），工业级碳酸锂现货均价106000元/吨（1000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-1050元/吨（2850），工业级碳酸锂99.2%基差为-6050元/吨（-1500）。

价差：7-11价差为-1900元/吨（-150）。

从基本面看，成本端，江西宜春尾渣处理文件发布，或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格坚挺，海外锂矿需求回暖，支撑价格。

供应端，有消息称江西环保督察工作再次开展，此传闻是否真实还需等待证实。4月从智利进口的碳酸锂到港，据SMM消息，据5月3日智利海关数据显示，4月智利出口碳酸锂至中国约22,900吨，环比42.27%，同比162.25%，1-4月累计约64,873吨，累计同比60.34%。整体供应趋于宽松，市场观望心态加剧。

库存端，碳酸锂库存量较高，昨日交割库库存仓单注册1850手，库存持续增加，施压锂价。截至5月8日，交割仓库成功注册成仓单有22834手，按照1吨/手来计算，折合成实物有22834吨。

需求端，下游正极材料和动力电池排产环比增速明显放缓，新能源汽车行业产销量持续恢复。据乘联会，4月新能源汽车渗透率预计将达到45.0%。以旧换新政策出台和车展或将带动终端需求增加。据SMM消息，昨日雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标，最终结果为111,000元/吨（含税价格，眉山自提）。在5月22日，仍将有100吨电池级碳酸锂的售卖招标计划。大多数下游企业已完成备货，锂盐厂散单挺价销售，下游观望为主，按需补库。

观点：基本面上游供应扰动减弱，4月进口碳酸锂环比增加超出市场预期，下游节后需求没有明显改变，库存有累库预期。终端受到利好政策拉动价格，加上昨日雅保100吨碳酸锂拍卖价格支撑，短期LC2407合约在105000-120000区间震荡偏强，可逢低轻仓试多。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

可逢低轻仓试多

市场热点及投资逻辑：

行情：5月8日，生猪期货主力LH2409合约收盘17735元/吨，日涨幅0.62%。现货端：全国外三元生猪出栏均价为14.92元/公斤，日环比下跌0.01元/公斤，同比涨幅3.83%。基差（河南）：-2635元/吨。

基本面：供给端，整体存栏猪源仍较为较足，据Mysteel公布的5月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量情况来看，5月计划出栏较4月实际出栏增加5.10%，供给压力暂未缓解。需求端，随气温继续升高，不利于南方中大猪消费，预计5月需求端整体向好程度或仍显一般。且冻品库存自年初一直缓慢去库，由于去库压力较大，屠企并无去年同期积极入库动作。

结论：综上所述，供需双方延续博弈，暂无明显利多因素出现，盘面短期建议仍以观望为主，等待市场调整。重点关注终端需求情况。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：5月8日，玉米期货主力C2407合约偏强运行，收盘2446元/吨，日涨幅0.33%。现货端：全国玉米均价为2344元/吨，日环比上涨4元/吨，同比下跌14.73%。基差：-102元/吨。

基本面：供给方面，截至5月3日，全国售粮进度92%，东北地区售粮进度94%，华北地区售粮进度86%。其中，东北产区基层粮源基本转移至贸易环节，且月底多地陆续春耕春播，基层上量逐渐减少，市场购销僵持。华北地区贸易商对后市上涨缺乏信心，加上即将到来的为小麦收购做准备，玉米将迎来新麦上市前的出货高峰，市场供应相对充裕。销区受终端需求疲软影响，市场活跃度不高，替代谷物充足，下游饲料企业库存结构较为多样，对内贸玉米需求疲软。需求方面，下游饲料企业依旧采购谨慎，做多库存意愿不强，库存可用天数维持30天左右；深加工企业库存高企，玉米加工量高位运行，按需采购。

结论：整体来看，贸易商逐渐成为市场主要供应方，随市场消耗，后期供应整体呈下降趋势，但需求不旺，抑制价格波动幅度，预计行情偏强震荡。

策略建议：

偏多

市场热点及投资逻辑：

隔夜美盘豆类、ICE菜籽均出现超出1%的回调，因价差急涨后农民销售增加以及周五关键报告前的调整仓位需求。天气预报显示本周末至下周一美豆产区转干，巴西本周末仍有强降水。市场讨论此次灾害对巴西产量和物流的影响，存在较大分歧。Anec预计巴西5月出口1321万吨，环比和同比去年都将放缓。市场关注明日阿根廷收割数据，以及是否下调单产。BMD棕油反弹后回落，走势震荡，且受外盘油脂以及国际原油波动影响。关注明日一些列数据和报告的指引。

1、全国人大常委会2024年度立法工作计划公布。其中，继续审议的法律案包括金融稳定法（6月）、矿产资源法（修订）（6月）、增值税法（12月）；初次审议的法律案包括企业破产法（修改）、反不正当竞争法（修改）；预备审议项目中，研究包括金融监管制度在内的金融方面综合性法律，以及财政税收制度、网络治理和人工智能健康发展等方面立法项目，由有关方面抓紧开展调研和起草工作，视情安排审议。

2、国务院办公厅印发《关于创新完善体制机制推动招标投标市场规范健康发展的意见》，要求完善招标投标制度体系。健全支持创新的激励机制，优化绿色招标采购推广应用机制，完善支持中小企业参与的政策体系。

3、中国加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）工作组第五次首席谈判代表会议举行，中方同智利、新西兰、新加坡、韩国等就中国加入谈判进程及相关议题深入交换意见。

4、消息称，拜登政府进一步收紧对华为出口限制，撤销高通和英特尔向华为出售半导体许可证。中国商务部对此回应称，美方所作所为已严重违背“不寻求与华脱钩”“不阻碍中国发展”的承诺，更与其“精准界定国家安全”的说法背道而驰。中方将采取一切必要措施，坚定维护中国企业正当权益。

印尼镍矿商协会秘书长Meidy：预计2024年镍矿石消费需求量将达到2.5亿吨

印度尼西亚镍矿商协会 (Sekum APNI) 秘书长Meidy Katrin Lengkey表示，2023 年国内镍矿石消费量将为1935亿吨。2024年镍矿石消费量将继续增加，预计镍矿石消费需求量将达到2.5亿吨，而这还只是国内。国内镍矿石平均消耗量是为了满足冶炼厂或管理工厂的需求，其中大多数采用火法冶金技术生产镍生铁（NPI）。目前镍矿石消费量仍然较高，平均高品位镍在1.7%以上。他表示，他的政党已经进行了谈判并向政府提供了意见，以讨论印度尼西亚镍矿储量的可持续性。

印尼将延长Freeport和Amman公司铜出口许可

据外电5月8日消息，印尼总统佐科·维多多（Joko Widodo）周三对记者表示，印尼自由港（Freeport Indonesia）和安曼矿业公司（Amman Mineral Nusa Tenggara）的铜精矿出口许可将延长，并称延长的细节仍在计算中。目前的许可定于5月31日到期。

八家公司关税豁免 欧盟确认对印尼不锈钢征收补贴税扩大到从中国台湾地区、土耳其和越南进口的材料

欧盟委员会已确认将对印度尼西亚不锈钢冷轧产品征收的最终反补贴税扩大到从中国台湾地区、土耳其和越南进口的材料。欧盟委员会网站现已发布一份官方通知，详细说明情况。它确认对从中国台湾地区、土耳其和越南进口的印度尼西亚SSCR适用现有的20.5%的反补贴税，同时将印尼对SSCR的19.3%的反倾销税扩大到包括中国台湾地区和越南。欧盟委员会将暂停对非豁免企业征收台湾目前 6.8% 的反倾销税，以避免双重征收关税。八家公司已获得新关税豁免。

山西：严查风能、太阳能等能源行业工程招投标突出问题

据SMM消息，4月29日（上周一），山西省能源局发布公告，公布专项举报受理方式，将在全省范围内规范能源行业招标投标活动，严查能源行业基建工程招投标领域存在的突出问题，强化社会监督。此次投诉举报受理范围，为在2022年10月22日以来启动实施并在2024年5月1日前完成招标投标的全省能源行业新建以及在建工程项目。

国家能源集团快速推进鄂尔多斯采煤沉陷区3GW光伏基地项目

据北极星太阳能光伏网，4月26日，国家能源集团国电电力内蒙古综合能源蒙西鄂尔多斯采煤沉陷区300万千瓦光伏基地项目完成100万千瓦容量光伏支架安装，达到支架安装总体进度的三分之一。

雅保月度碳酸锂招标结束

据SMM消息，今日（5月8日）雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标，最终结果为111,000元/吨（含税价格，眉山自提）。在5月22日，仍将有100吨电池级碳酸锂的售卖招标计划。

赣锋锂业：拟收购Mali Lithium公司40%股权 推动Goulamina锂辉石矿项目开发

据SMM消息，赣锋锂业公告，全资子公司赣锋国际有限公司（简称“赣锋国际”）拟以自有资金3.427亿美元向Leo Lithium Limited收购Mali Lithium公司剩余40%股权，收购完成后，赣锋国际将持有Mali Lithium 100%股权。本次交易有利于公司取得对Goulamina锂辉石矿项目经营管理权，对推动Goulamina锂辉石矿项目开发建设有积极作用。本次交易有利于保障公司锂资源的需求，提高核心竞争力，符合公司上下游一体化发展战略。

卓创资讯：5月生猪出栏计划增加，南方猪价跟涨有难度

五一过后，南北猪价走势不一。北方部分散户存挺价情绪，带动月初北方生猪价格偏强。而南方高温天气，掣肘猪肉消费，以及受局部降雨影响，增加猪病复发概率，养殖端生猪出栏节奏加快，月初价格呈现供大于求局面，跟涨北方市场仍有难度。截至5月7日，卓创资讯监测全国生猪均价为14.99元/公斤。短时行情仍受到明显的情绪支撑，而规模养殖企业月度出栏计划量的增加，仍对5月行情有一定掣肘，短时猪价暂无明显上涨动力。

新希望：预计今年12月运营场线肥猪成本可降至14.2元—14.3元/公斤

新希望近日接待机构调研时表示，公司猪产业2024年基本的经营思路是提质量、降成本、调结构、稳规模，绝对的规模并不是公司的首要目标。在正常运营的场线中，随着1、2月份以后非瘟影响的消退，运营场线出栏肥猪的成本下降非常明显。3月降到15.3元/公斤、4月降到14.7元/公斤（单是苗种成本就降了0.5元左右）。今年12月份预计运营场线肥猪成本可降至14.2元—14.3元/公斤。

美国大豆播种进度为25%，低于市场预期

美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至5月5日(周日)，美国大豆播种进度为25%，上周18%，去年同期30%，五年同期均值为21%。报告出台前分析师们预计大豆播种进度为28%，预测区间位于23%到32%。伊利诺伊大豆播种完成31%，上周26%，去年同期58%，历史均值30%;衣阿华州完成30%，上周25%，去年40%，五年均值32%;印第安纳州完成20%，上周8%，去年同期29%，五年均值18%。